你知道吗？比特币减半的“牛市法则”

什么是减半？

比特币的总供应量限制在 2100 万枚。每挖出 210,000 个新比特币，矿工获得的区块奖励就会减少一半。比特币减半是每四年发生一次的事件，减半将持续到 2100 万比特币全部流通为止。

“减半”意味着每个区块产生的比特币数量减半，比特币供应放缓。最明显的市场规律：市场价格与需求成正比，与供给成反比。比特币减半将直接导致比特币价格上涨，但这条定律必须假设比特币市场需求保持不变。根据实际情况，影响比特币价格走势的因素很多。

疫情初期，比特币价格快速上涨。据市场分析师称，比特币具有回避属性。疫情在全球蔓延后，比特币价格再次下跌，市场做出了相应的分析和预测。显然，社会事件对比特币价格走势的影响较大，而比特币价格波动证明比特币对市场消息高度敏感。

减半市场：截然相反的市场言论

2020年初的两个月，比特币价格走势震荡，两次突破10000美元，跌至8000美元左右。“减半行情”的舆论随着比特币价格的波动而变化。当比特币涨到 10,000 美元时，市场上充斥着分析性言论，即减半将带来数十倍的看涨；当比特币跌至 8500 美元时，市场再次以“狼来了”为主要论据。

减半后市场回暖

根据存量流（S2F）模型定量计算比特币的稀缺性。目前比特币总挖矿量约1800万枚，年产70万枚，其S2F为25，略高于白银的S2F。在承认比特币稀缺性的前提下，矿工只能卖出一半的比特币，自然会增加比特币的价值，而价格是价值的货币表现，比特币价格上涨顺理成章. 更何况减半的日期早已知晓，市场是否会故意抬高币价也很难猜测。

风险投资家 Mike Novogratz 表示，比特币可能会在 5 月份奖励减半之前重新测试其 20,000 美元的历史新高。

比特币价格不受减半影响

市场对“减半行情”的预期会大大降低“减半效应”，就像80%的人都知道的商机表明这一轮商机基本没有投资价值一样。破碎”。

而且，加密货币市场的巨大波动是市场的共识，比特币也有暴涨暴跌的波段。然而，在过去的十年中，比特币一直处于波动性上升的时期。以减半时间为基准，以半年到一年为周期，比特币的价格肯定已经上涨。因此，将比特币价格飙升与减半联系起来是市场的主观假设。

数据分析减半行情

2019 年 8 月 5 日，莱特币 (LTC) 减半。莱特币价格在减半前后的整体走势是先涨后跌。自减半以来，莱特币的价格一直处于下跌状态。据莱特币基金会联合创始人王欣喜介绍，减半期间购买莱特币的人大多是老粉丝。

莱特币减半似乎失败了。

Finacerun 的记者总结了 2020 年将减半的加密货币。就即将减半的 ETC 而言，ETC 的价格已经从去年 12 月底的 3.$23 上涨到了 10 多美元。但目前，随着减半的临近，ETC的价格并没有强劲上涨。

2012 年 11 月 28 日，比特币区块供应量首次减半。在第一个减半市场，2011 年 11 月 16 日，比特币的最低价格为 2 美元。减半后，比特币迎来牛市，并在 2013 年 11 月 30 日达到此点，该轮最高价为 1175 美元。

预计2020年5月10日，比特币将迎来第三次减半。在预期的第三轮减半中，2018 年 12 月 15 日，比特币的最低价格为 3,122 美元。

由此看来，比特币价格在减半前后的长期性和波动性上升具有一定的规律性。所有的金融产品都是周期性的，可以总结和搜索一定的规律。但是，比特币的价格波动仍然受到外部环境的影响。宏观背景、参与者、社会共识等因素继续影响着比特币的价格走势。因此下一次牛市预计，这就引出了一个值得讨论的话题：短线看趋势，长线看价值。

OKEo投研总监K先生公开表示，比特币产量减半是其自身基本面的重大变化，对比特币未来价格产生长期影响。

减半机制：比特币的价值在哪里

从数据上看，此次减半后，比特币的日供应量减少了900枚。就整体交易量而言，该数据并不明显。而且，目前比特币囤币用户较多，囤币量也比较大。，根据 Coinmetrics 的加密货币估值报告：截至 3 月 1 日，42% 的比特币 UTXO 在两年或更长时间内没有变化。因此，比特币的价格走势不应以减半对供应的影响来衡量。毕竟，减半对供应的影响远小于当前对比特币的需求。

北京时间3月3日晚23:00，美联储宣布将基准利率下调50个基点，将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1 %。联邦公开市场委员会（FOMC）一致同意降息。这是自 1998 年以来美联储第九次非常规降息。

消息公布后，现货黄金大涨20美元，至周高162美元8.80美元。重大事件对稀缺资源的影响是短期的，主要是因为短期内聚集了大量的投机资金，但长期投资还是会符合市场经济规律的。

比特币与黄金、美元等资产价格走势的相关性并不高。为应对美联储此次降息，比特币价格首次没有上涨。但根据利率传导机制，利率下降会增加全球资产的流动性，价值投资的资产会增加。与此同时，全球加密资产投资逐步优化，衍生品交易占比不断提升，加密资产逐渐渗入全球投资机构的资产配置池。当然，比特币将成为首选。

比特币的产出将在四年左右减半，出块奖励将从 12.5 BTC 减少到 6.25 BTC。比特币的减半机制使比特币供应抗通胀。减半后，比特币的实际通胀率已从 3.7% 降至 1.8%。这意味着比特币的通胀率将低于大多数中央银行为法定货币设计的 2% 的通胀率。从理论上讲，比特币通胀率的下降将有利于比特币相对于法定货币的价格上涨。

控制通货膨胀的作用是什么？以太坊创始人 Vitalik Buterin 曾表示比特币减半的必要性：主要原因是为了控制通货膨胀。由中央银行控制的传统“法定”货币的主要缺点之一是银行可以随心所欲地印钞，如果印太多，供求规律会导致货币价值开始迅速下跌。

据报道下一次牛市预计，根据存量流量（S2F）模型的研究，减半后，随着比特币存量增加且产量保持不变，到 2022 年左右，比特币的 S2F 将超过黄金（目前黄金的S2F 将超过黄金）。S2F是62），将成为史上最稀缺的超值物品。

在机制设置上，比特币具有稀缺资源的属性，具有长期保值或升值的价值。然而，作为人类或机器创造的虚拟价值产品，比特币最大的价值来源可能是社会共识。正如货币最初是以贝壳和盐的形式形成的一样，社会普遍承认其流通价值。也就是说，相比于共识范围、参与规模、交易频率、社会认知等赋予比特币的价值，减半更像是比特币暴涨的触发因素。

比特币即将进行的第三次减半，其流通价值、社会共识、参与规模、交易方式都与前两次完全不同。根据 Skew Markets 的数据，2020 年初，比特币期货合约的持仓量增长了 60%，OKEo 和 BitMEX 交易所的持仓量均超过 10 亿美元。加密货币衍生品市场的强势将对整个市场产生巨大影响。

简而言之，比特币的长期价值预计将在未来 1-2​​ 年反映在其价格中。2020年加密货币的整体生态将有所不同。比特币作为加密货币的“领头羊”，减半机制带来的价值将极大地影响和刺激2020年的整个市场交易。

“减半市场”不是历史的重复，而是一个新的生态系统。